本期看点：

上周（1月1日-7日）3月份玉米合约价格上涨了20美分/蒲式耳（2.1%）

玉米上周出口了.79万吨，较前一周减少了23%，主要的目的地为中国、墨西哥、日本、哥伦比亚和危地马拉；高粱上周/年度的销量净减少了吨

上周回顾

展望：本周3月份玉米合约价格继续上涨，在新年的第一周里上涨了20美分/蒲式耳（2.1%）。基金成为激进的买家，其助推成就了本次上涨的绝大部分。尽管如此，玉米多头指向多个基本面因素以支持其玉米价格走高的理论，包括强劲的出口需求、阿根廷糟糕的天气和即将发布的年1月份《世界农产品供需预测报告》中预期出现的/21年度美国玉米结转库存的减小。

尽管玉米期货价格较一个月前上涨了74.25美分/蒲式耳的事实，但很少有迹象显示玉米需求被合理估计。美国农业部周度出口销售报告显示净销量较前一周下降至74.89万吨，出口量减少至.7万吨，但这些减少可能更多的是由于节假日所致。更重要的事实是年度至今的出口量增加了72%至.6万吨，占美国农业部/21年度出口预期的23%。同样，年度至今的总订货量增加了%至.4万吨（美国出口预期的65%）。美国出口商前四个月预订了美国年度出口预期一半以上的玉米，显示了国际需求的强劲态势。

阿根廷的天气仍被太平洋的拉尼娜模式所主宰，该地区的天气温暖而干燥。今年该国东部的大部和北部的农业区遭受了干旱，对玉米和大豆作物造成负面影响。未来两周的天气预报显示气温高于平均水平，而未来一周的降雨量接近平均水平。由于拉尼娜天气模式，今年的降雨预报普遍过于乐观，使得天气预报和实际情况出入较大。天气温暖而干燥，但大部分玉米作物处在关键的产量决定阶段，私人机构对玉米单产和总产量的预测也相应减小。

在下周发布的1月份《世界农产品供需预测报告》中美国玉米资产表预计进一步缩紧。许多分析师预计年美国玉米产量将温和减小，因为从10-11月份美国农业部已经下调了对玉米单产的预计，而且历史上1月份的报告都对玉米单产进行下调。由于中国的玉米进口量预计增加，许多分析师预计/21年度的年末库存在3-万吨（13-15亿蒲式耳）之间。年末库存低于万吨（15亿蒲式耳）可能激发市场对需求新的预期而使价格进一步走高。最大的问题是美国农业部将如何调整阿根廷和巴西的玉米产量预测，这些国家的玉米单产还没有最终确定。

从技术角度，3月份玉米合约看起来转为横向交易，至少暂时是，阻力位为5.00美元/蒲式耳。3月份玉米合约曾在周三短暂越过5.00美元/蒲式耳，但没能在这个水平以上坚持住。市场看上去在1月份《世界农产品供需预测报告》发布前在4.87-5.02美元/蒲式耳的区间内交易，而且投机资金已经持有该商品大量的多头头寸。3月份合约的主要支撑位为4.80美元/蒲式耳和低于该点位的10日移动均线4.75美元/蒲式耳。市场向下突破这些点位将可能吸引大量终端用户的购买和出口需求，特别是南美玉米产量下降的可能性很大。年开始多个大宗商品市场都呈现牛市，玉米市场的总趋势还维持向上。

来源：DTNProphetX,WPI

芝加哥3月份玉米期货

来源：DTNProphetX,

*价格单位：美分/蒲式耳（蒲式耳）

美国天气和播种进展

美国干旱监测天气预报:国家气象局天气预报中心的预报显示本周剩余时间太平洋西北地区的暴雨还将继续。华盛顿州、俄勒冈州和加利福尼亚北部的沿海地区预计有大雨，高海拔地区有降雪。随着暴雨云系东移，落基山的北部和中部预计有降雪，而大平原的北部预计有雨、雪或冻雨。大平原的南部、南方地区和东南地区有阵雨和雷阵雨。从密西西比河中游到大西洋中部沿海，预计也有降雨，而五大湖地区、东北地区和阿帕拉契亚山脉的中部预计有小雪。

进入下周，天气预报中心未来6-10天（1月12-16日）的天气预报显示西南地区、该国北方地区的大部气温高于正常水平。南方和大西洋中部沿海各州，气温预计低于正常水平。太平洋西北地区和北部平原，降雨高于正常水平的概率最大。

美国谷物出口统计

玉米：本周/年度的净销量为74.89万吨，较前一周减少了22%，较前四周的平均水平减少了39%。报告增加的地区主要为日本（17.45万吨，包括转自未知目的地的3.19万吨和减少的吨）、未知目的地（15.3万吨）、墨西哥（10.13万吨，包括转自未知目的地的3.1万吨和减少的6.95万吨）、中国（9.04万吨，包括转自未知目的地的7.0万吨）和秘鲁（8.1万吨），但部分增加量被加拿大的减少（吨）所抵销。

本周出口了.79万吨，较前一周减少了23%，但较前四周的平均水平增加了7%。主要的目的地为中国（42.14万吨）、墨西哥（30.75万吨）、日本（11.26万吨）、哥伦比亚（10.23万吨）和危地马拉（2.82万吨）。

可选产地的销售：/21年度，当前未执行的可选产地的销售为.14万吨，销往韩国（83.8万吨）、未知目的地（22.4万吨）、台湾（14.0万吨）、中国（6.5万吨）、日本（5.2万吨）和乌克兰（3.24万吨）。

大麦：本周没有出口销售和出口运输的报告。

高粱：本周/年度的销量净减少了吨，为本年度周度最低，较前一周和前四周的平均水平明显减少。报告增加的地区为中国（2.97万吨，包括转自未知目的地的3.0万吨和减少的吨），但增加量被未知目的地的减少（3.0万吨）完全抵销还有不足。本周/22年度的净销量为9.8万吨，销往未知目的地（6.8万吨）和中国（3.0万吨）。

本周出口了8.56万吨，较前一周减少了47%，较前四周的平均水平减少了45%。目的地为中国。

来源：美国农业部市场服务处，小麦和大麦的销售年度为6月1日至5月31日；玉米、高粱和大豆的销售年度为9月1日至8月31日。周度报告由于出口商的修正和前一周出现的撤单而有所变化.

来源:USDA,WorldPerspectives,Inc.

离岸价

数量5,吨

*最少-10,吨

*价格仅仅是基于市场报价。相信报价也反映了当前的市场状况，但可能与实际报价有所差异。运输条款、付款方式和质量可能在供应商间有所不同，从而影响实际的成交价格

阿根廷：政府的玉米出口禁令遭到了农民的抗议，农民号召从1月11日起进行72小时的大罢工。同时，谷物检验员协会就工资增长和奖金问题达成了协议。粮食产量受到降雨缺乏的威胁，缺口多达毫米。AHDB的市场分析报告称玉米短缺是一个全球性问题，该出口禁令目前使美国和巴西的供应商受益，同时受益的还有小麦市场。肉品工业商会（CICCRA）称政府的玉米出口禁令不会达到降低肉品价格的目的。

巴西：有些分析师将头茬玉米的产量预测从万吨下调至万吨，年的玉米出口量减少了21%。但其它人看到最近的降雨，仍维持玉米总产量1.亿吨的预测。该地区据称二茬玉米的产量将增加5%，但可能受到大豆晚熟的影响。CONAB在12月份将其玉米产量预测下调至1.亿吨。土壤墒情总体呈现温和到中等程度的干旱，但南部和东南部的墒情好于平均水平，这些地区的单产水平将比较高。截至1月3日，头茬玉米的播种完成了88.5%，较去年落后4个百分点，主要是干旱所致。头茬玉米的单产可能较去年降低3%，但二茬玉米的单产可能增加3.8%。航运机构Cargonave称1月份的玉米出口量将达到万吨，为去年同期的两倍。

中国：农业部的新任部长唐仁建今年想要扩大玉米的种植面积。重点是在东北地区扩大种植，以避免南方地区的大米产量减少。他的目标还包括扩大小麦的产量。

欧盟：尽管由于禽流感扑杀了成千上万的家禽，法国的饲料谷物供应据称仍比较紧张。

约旦：工业和贸易部（MIT）购买了７月份交货的６万吨大麦，价格下跌了4.5美元／吨。

墨西哥：环境保护者对政府转基因玉米的种植禁令表示欢迎，对转基因玉米的进口将在年停止，草甘膦的使用也将被禁止。但是，国家农场联盟称该禁令将使农民和该国的食品保障受到伤害。

俄罗斯：年上半年（1月9日-6月30日）玉米和其它粮食的出口将会被限制。

土耳其：土耳其粮食委员会（TMO）招标采购1/2月装运的15.5万吨的玉米和大麦。

乌克兰：阿根廷的玉米出口禁令让乌克兰受益，但出口量仍有所下降，到目前为止根据经济部的数据/21年度玉米出口量为万吨，大麦出口量为万吨。

远洋运费评点

来源:O’NeilCommodityConsulting

来源:O’NeilCommodityConsulting

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波罗的海指数

来源：WPI和O’NeilCommodityConsulting

来源：WPI和O’Neil商业咨询公司